Investasi dalam cryptocurrency adalah hal yang populer, dan bitcoin jelas merupakan yang terbesar – ia memiliki yang terbesar kapitalisasi pasar, infrastruktur terbanyak, rekam jejak terpanjang, dan paling terdesentralisasi.Di kolom sebelumnya, saya telah menekankanpercakapan yang Anda, sebagai penasihat, perlu lakukan dengan klien, dan betapa berbedanya mereka dari percakapan apa pun yang Anda alami sebelumnya tentang perencanaan keuangan.

Sekarang, kita akan berbicara tentang tiga cara berbeda untuk melihat investasi dalam bitcoin untuk Anda dan/atau klien Anda: bitcoin sebagai revolusi, bitcoin sebagai investasi makro, dan bitcoin sebagai investasi mikro.Saya akan meninjau ketiga tesis investasi ini sehingga Anda tidak hanya dapat menentukan mengapa harus mengalokasikan ke bitcoin, tetapi juga agar Anda dapat membantu klien Anda lebih memahami implikasi dari item berita tertentu, sensasi media, dan posting media sosial.

Kolom ini awalnya muncul di Crypto untuk Penasihat, buletin mingguan baru CoinDesk yang mendefinisikan kripto, aset digital, dan masa depan keuangan. Daftar disini untuk menerimanya setiap hari Kamis.

Anda dan klien Anda pasti akan membaca artikel dan posting dari orang-orang yang cocok dengan semua kategori ini.Memiliki pemahaman tentang dari mana mereka berasal akan membantu Anda dalam latihan Anda.(Perlu diingat bahwa kita tidak bisa selalu mengelompokkan setiap investor atau setiap tesis ke dalam salah satu dari tiga kategori ini.)

Ini benar-benar "investasi" asli di Bitcoin.Dimulai tak lama setelah rilisBuku putih blockchain Bitcoinpada tahun 2008, orang-orang menambang bitcoin menggunakan komputer rumah mereka dan merasa mata uang baru ini akan dibutuhkan suatu saat nanti.Mereka mungkin tidak berpikir itu akan bernilai di pertengahan lima angka suatu hari nanti, mereka juga tidak memikirkannyaistilah investor institusi.Mereka menyimpannya di dompet pribadi jauh sebelum kami memiliki penjaga kripto, dan bahkan menggunakannya untuk transaksi awal – seperti yang terkenalpizza bitcoin dan Jalan Sutra.

Sepanjang jalan, yang lain telah mulai berinvestasi dalam bitcoin sebagai lindung nilai terhadap pemerintah, sensor dan bank yang terlalu kuat.

Tesis investasi revolusi adalah bahwa, ketika mata uang fiat, pemerintah dan bank gagal atau goyah, kita dapat mengandalkan bitcoin.Karena bitcoin sepenuhnya terdesentralisasi, nilainya tidak ditentukan dan mungkin dimanipulasi oleh bank sentral dan transfer tidak dapat dibatasi.

Meskipun hal ini tampaknya tidak terlalu dibutuhkan di AS dan sebagian besar negara maju, kita dapat melihat nilai di negara-negara di mana pemerintah mungkin secara rutin mendevaluasi mata uang mereka sendiri untuk membayar utang nasional atau membatasi penarikan dari bank.Kami telah melihat contoh yang relatif baru di Turki, Argentina dan Nikaragua.

Jika saya tinggal di salah satu negara tersebut, atau saya tidak mempercayai banyak pemimpin dunia, saya mungkin memiliki bitcoin dan simpan secara offlinedalam dompet keras.Saya tahu bahwa bitcoin saya ada di mana pun saya berada.

Tesis investasi revolusi mungkin bukan hanya karena saya pikir saya akan membutuhkan bitcoin untuk berdagang barang dan jasa, tetapi karena saya hanya ingin menunjukkan rasa jijik saya terhadap pemerintah dan sistem perbankan saat ini.Jadi saya tidak akan membiarkan mereka berpartisipasi dalam penciptaan dan pertumbuhan kekayaan saya.

Meskipun tesis investasi dalam bitcoin ini mungkin karena kebutuhan, atau karena revolusi, para pendukungnya waspada untuk memberi tahu publik bahwa mereka harus memegang bitcoin.Banyak argumen kurang bergantung pada makroekonomi aktual yang mendorong nilai dolar dan lebih pada kebutuhan untuk memiliki bitcoin sebagai lindung nilai terhadap pihak-pihak yang kuat dan sebagai pernyataan politik.

Tesis investasi ini melihat bitcoin sebagai penyimpan nilai, dan membandingkan faktor ekonomi makro yang berperan di AS dan di dunia.Pemikiran di baliknya adalah bahwa seperti yang kita lihat inflasi naik karena peningkatan pasokan mata uang fiat, nilai bitcoin akan naik secara dramatis karena bitcoin memiliki pasokan yang sangat tetap.

Ini adalah tesis yang telah diikuti oleh banyak investor bitcoin selama bertahun-tahun, tetapi menjadi sangat populer dan terkenal pada tahun 2020, ketika manajer dana lindung nilai makro legendaris Paul Tudor Jones mengumumkan bahwa dia mengalokasikan sebagian portofolionya ke bitcoin.Dia segera diikuti oleh Stanley Druckenmiller dan Bill Miller, yang juga investor makro.

Pencetakan uang kertas di AS dan di sebagian besar dunia Barat sebagai akibat dari pandemi COVID-19 mempercepat potensi inflasi, karena kita telah melihat triliunan dolar lebih banyak dibuat dan disebarkan ke dalam perekonomian.Sekarang, kami akhirnya mulai melihat bukti inflasi, yang menambah bahan bakar untuk tesis investasi bitcoin ini.

Mengapa saya perlu memegang bitcoin sebagai lindung nilai inflasi atau penyimpan nilai?Mari kita asumsikan saya secara hipotetis dapat membeli sepotong roti seharga $1 hari ini.Dalam setahun, bagaimana jika roti yang sama itu berharga $1,05 – yang berarti kita mengalami inflasi 5%?Itu terjadi karena kami menambahkan lebih banyak dolar, tetapi tidak lebih banyak roti, ke dalam sistem.Karena itu, roti itu bernilai lebih banyak dolar.

Jika saya menyimpan semua uang saya dalam dolar di bank (di mana saya hampir tidak mendapatkan bunga), saya tidak dapat membeli sepotong roti dalam setahun dengan $1 saya.Jika saya pikir itu akan terjadi, saya ingin uang saya disimpan dalam aset yang juga memiliki persediaan terbatas, seperti roti.Di masa lalu aset itu mungkin emas.Namun, sekarang kita memiliki aset dengan persediaan yang sangat terbatas, yang sangat mudah untuk dibeli dan disimpan dengan aman (dibandingkan dengan emas fisik).

Saya dapat menyimpan dolar saya dalam bitcoin, dan dalam setahun saya akan menganggap harga bitcoin saya akan naik setidaknya dalam jumlah yang sama dengan roti.Oleh karena itu, jika saya perlu membeli roti, saya dapat menjual bitcoin saya setidaknya $1,05.

Sekarang, ekstrapolasi investasi itu di seluruh ekonomi dunia dan kita dapat melihat mengapa raksasa investasi makro ini ingin mengalokasikan 2% -5% dari kepemilikan mereka ke bitcoin.Mereka melihat inflasi datang dan mereka menginginkan aset dengan persediaan terbatas yang akan meningkat nilainya dengan penurunan nilai dolar.

Saat Anda atau klien Anda membaca tentang peningkatan inflasi yang mengarah pada kemungkinan peningkatan nilai bitcoin, atau tentang institusi seperti perusahaan asuransi dan dana pensiun yang berinvestasi dalam bitcoin, ini biasanya tesis yang mereka gunakan.

Di sinilah sebagian besar penasihat akan berdiri dengan klien mereka.Peran Anda di sini adalah untuk mengidentifikasi, sebagian berdasarkan tesis investasi yang disebutkan sebelumnya, bagaimana membantu klien Anda mengalokasikan ke bitcoin.

Berdasarkan profil risiko, kecakapan teknis, dan cakrawala waktu klien Anda, Anda dapat menilai tidak hanya alokasi untuk bitcoin tetapi juga perlakuan aset – saat Anda berdagang, seberapa sering Anda menyeimbangkan kembali, dll.

Ingat bahwa banyak dari mereka institusi yang berinvestasi dalam bitcoinuntuk lindung nilai inflasi memiliki cakrawala waktu yang sangat panjang atau bahkan tak terbatas.Klien Anda memiliki cakrawala waktu yang terbatas, dan masing-masing akan berbeda.Jika klien Anda berusia awal 40-an, Anda mungkin berbicara dengan mereka tentang dampak inflasi terhadap dana pensiun mereka.Jika kami juga menganggap Anda berlangganan tesis lindung nilai inflasi di atas, bitcoin cocok sebagai bagian dari perencanaan pensiun klien Anda, dengan alokasi yang wajar berdasarkan toleransi risiko mereka.

Volatilitas bitcoin juga memungkinkan investasi ketika memikirkannya untuk klien individu.Karena bitcoin tidak berkorelasi dan sangat likuid, Anda memiliki kemampuan untuk menyeimbangkan kembali, mungkin setiap tiga bulan, dan memberi klien pengembalian portofolio keseluruhan yang lebih dinormalisasi.

Tesis investasi mikro bitcoin ini adalah tentang mengambil kemungkinan efek pada harga bitcoin dan mengadaptasinya ke portofolio keluarga individu, dengan cakrawala waktu yang lebih terbatas, pengeluaran yang diperlukan, dan aset tradisional.

Saat Anda mulai mempelajari lebih lanjut tentang bitcoin, dan bahkan untuk membantu klien Anda dengan alokasi ke kripto, Anda pasti akan mendengar dari “influencer,” analis dan penggemar bitcoin tentang alasan memegang atau tidak memegang bitcoin.

Peran Anda sebagai penasihat adalah untuk memahami tesis investasi utama ini, dan Anda memiliki kemampuan untuk menentukan bagaimana opini atau analisis memengaruhi portofolio dan kehidupan finansial klien Anda.Jika Anda melihat seorang influencer atau analis atau berita melalui lensa salah satu tesis investasi ini, Anda akan lebih siap untuk melakukan percakapan penting tersebut dengan klien Anda.